存储芯片股持续飙升：美光与闪迪的上涨动力何在

来源：环球市场播报

存储芯片制造商的存储股价周五继续走高，美光科技上涨约4%，芯片续飙闪迪上涨约5%。股持光闪自4月底以来，升美上涨这两只股票的迪的动力累计涨幅均已超过25%，成为费城半导体指数中表現最亮眼的存储成分股。

供需失衡驱动价格上涨

本轮上涨的芯片续飙核心动力是存储芯片价格的持续攀升。自2月底伊朗战争爆发以来，股持光闪DRAM和NAND闪存芯片的升美上涨现货价格已分别上涨约25%和18%。导致供应紧张的迪的动力原因包括：韩国厂商占全球存储芯片供应量的60%以上，中东冲突导致的存储海运受阻和保险成本上升已影响出货；AI服务器对高带宽内存的需求正在消耗大量产能，挤压了传统PC和智能手机的芯片续飙内存供应；主要厂商在过去两年中削减了资本支出，导致当前产能无法快速响应需求增长。股持光闪

美光的升美上涨双引擎

美光同时受益于DRAM和NAND价格上涨，以及其在HBM市场的迪的动力领先地位。美光的HBM3E产品已被英伟达和AMD采用。分析师预计，HBM相关营收将从2025年的约20亿美元增长至2026年的约50亿美元。美光预计2026财年营收将达到创纪录的400亿美元以上，同比增长约30%。

闪迪的独立之路

闪迪于今年2月从西部数据分拆独立，专注于NAND闪存和固态硬盘业务。独立后，公司可更灵活地调整产能和定价策略。闪迪刚刚发布的用于AI数据中心的SSD新品获得了多家服务器厂商的采购意向。

行业整合预期

SK海力士近期表示，正在考虑扩大在中国的产能，而日本存储芯片制造商铠侠的IPO计划也引发了对行业进一步整合的猜测。分析师指出，存储芯片行业经过多年的价格战和整合，目前已经形成了三星、SK海力士、美光、闪迪和铠侠“五强”格局。任何进一步的整合都可能强化定价纪律。花旗最新报告将美光目标价从180美元上调至200美元，维持买入评级，认为存储芯片的涨价周期至少可持续至2026年底。

风险提示

不过，分析师也提醒，存储芯片行业历史上周期性极强，涨价周期往往伴随着随后的供应过剩和价格暴跌。投资者需要关注下半年消费电子需求能否消化当前的价格涨幅。周五尾盘，美光报165美元，闪迪报95美元。今年以来，美光累计上涨约45%，闪迪上市以来累计上涨约60%。费城半导体指数同期上涨约18%。存储芯片板块已成为半导体领域中表现最出色的子板块，但高波动性意味着投资者需要保持警惕。